深地经济是指围绕地球深部资源开发、深部空间利用等形成的经济活动及相关产业链的总称，包含深地资源开发、深地空间利用、深地研发技术与装备制造等多个方面。

　　根据预测，全球深地经济规模2030年将突破25万亿美元。未来深地经济有望形成3-5万亿元/年的市场体量，其中商业化开发初期（2026-2028年）增速将达40%。

　　如神开股份是国内超高压井控设备龙头，为我国首口万米科探井“深地塔科1井”提供关键设备；石化机械是中石化旗下深海/深地钻采装备平台，产品涵盖钻头、固井压裂设备等，参与“深地工程川渝天然气基地”建设；宝钛股份是全球深海钛合金龙头，其钛合金产品大范围的应用于深地装备。

　　中化岩土是国内岩土工程综合服务商，参与上海横沥岛尖地下空间等项目；隧道股份是国内地下工程项目施工龙头，业务涵盖地铁、综合管廊等；苏盐井神是国内盐穴储能龙头，与中石油合作建设张兴储气库。

　　中国海油是全球深海油气开发龙头，布局海上风电与海洋氢能；中海油服是国内深海油气服务龙头，主导南海“深海一号”二期项目；潜能恒信是国内深海油气勘探技术服务商，有着先进的勘探技术。

　　中科海讯是国家声呐系统唯一企业，其声呐产品应用于深海资源勘探与海洋监测；海兰信是全球唯三的海底数据中心供应商，提供深地数字孪生技术服务；捷杰西公司研发智能钻井机器人，应用于多种环境下的钻井作业。

　　企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

　　本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取49家深地经济产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

　　盈利能力：净资产收益率12.53%，毛利率22.07%，净利率7.01%

　　主营产品：精矿及粉末产品为最主要收入来源，收入占比31.02%，毛利率23.61%

　　公司亮点：中钨高新主营业务是钨精矿、硬质合金和钨、钼、钽、铌等。公司旗下株硬公司钻掘工具事业部主要生产盾构刀具、掘进工具、矿山采掘钻具、油田采掘钻具和工程钻具等。

　　主营产品：回转支承及配套产品为最主要收入来源，收入占比76.93%，毛利率18.36%

　　公司亮点：新强联主营业务是大型回转支承的设计、制造。公司为国内超大直径回转支承的头部企业，布局盾构机主轴承等多个关键领域。

　　主营产品：特种电缆为最主要收入来源，收入占比51.36%，毛利率13.76%

　　公司亮点：华菱线缆基本的产品是特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线及线束等。公司是国内领先的特种专用电缆生产企业之一。

　　盈利能力：净资产收益率5.57%，毛利率40.28%，净利率10.78%

　　主营产品：密封产品为最主要收入来源，收入占比87.62%，毛利率44.40%

　　公司亮点：唯万密封旗下上海嘉诺盾构橡胶密封产品用于盾构机中尾与盾尾之间。

　　盈利能力：净资产收益率13.13%，毛利率48.85%，净利率17.26%

　　业绩预测：ROE最近三年连续下降至13.13%，最新预测均值13.57%

　　主营产品：耐高压大流量输送软管为最主要收入来源，收入占比64.90%，毛利率56.72%

　　公司亮点：中裕科技页岩油气压裂供水软管大多数都用在向页岩油气开采水力压裂系统远距离大流量高压供水。

　　盈利能力：净资产收益率14.73%，毛利率32.85%，净利率13.10%

　　主营产品：主机为最主要收入来源，收入占比89.13%，毛利率31.09%

　　公司亮点：五新隧装专门干隧道施工与矿山开采智能装备，主要市场包括铁路市场、公路市场、水利水电市场、矿山开采市场、海外市场、后市场。

　　盈利能力：净资产收益率14.91%，毛利率48.34%，净利率25.10%

　　业绩预测：ROE最近三年连续上升至14.91%，最新预测均值14.95%

　　主营产品：机械密封为最主要收入来源，收入占比30.17%，毛利率51.09%

　　公司亮点：中密控股基本的产品包括机械密封、干气密封、密封辅助（控制）系统、旋转喷射泵、橡塑密封、特种阀门等产品。盾构方面，公司成功开发橡胶主驱动密封。

　　主营产品：钢绞线为最主要收入来源，收入占比42.82%，毛利率15.91%

　　公司亮点：银龙股份主营业务是预应力材料业务、轨道交通用混凝土制品业务。公司相继研发成功高铁轨道板自动化生产线、盾构管片自动化生产线等一系列高精装备。

　　主营产品：岩土工程为最主要收入来源，收入占比78.42%，毛利率26.21%

　　公司亮点：中岩大地能够为建筑、交通工程、市政设施建设工程、环保工程等不一样的行业客户提供包括设计、咨询、施工在内的岩土工程一揽子解决方案，参与了多项国家重大轨道交通及地下空间工程的建设。

　　盈利能力：净资产收益率17.21%，毛利率66.37%，净利率24.10%

　　主营产品：结构力学性能测试分析系统为最主要收入来源，收入占比60.01%，毛利率66.50%

　　公司亮点：东华测试主营业务是智能化测控系统。公司有基于PHM（故障预测与健康管理）系统的盾构机数字孪生平台。